7月4日，工商银行发布公告，预计上半年净利润较同期增长50%以上，浦发银行公告，预计上半年净利润较同期增长140%以上。而此前深发展已公告上半年净利润预增85%－95%，宁波银行已公告上半年净利润预增50%－70%。业绩预增原因主要是利差提高、利息净收入、手续费及佣金净收入增加、有效所得税率降低等。这4家银行已往净利润增长情况见下表：

 

银行名称	2008年1季	2007年末	2006年末	2005年末
工商银行	77.01%	66.44%	30.51%	21.59%
浦发银行	186.55%	63.85%	31.19%	32.54%
深发展	87.66%	87.67%	353.99%	5.58%
宁波银行	58.28%	50.46%	33.93%	7.75%

 

从上表来看，2005年以来，各家银行净利润增速是趋于提高的，今年1季维持或稍高于去年增速。从上半年业绩预告看，净利润增速与1季度比可能下降或持平，与去年比，除工行可能下降外，其他3家银行可能仍高于去年或持平。

 

应该说自去年以来，国家执行从紧的货币政策和信贷政策，存、贷款利率及存款准备金率不断上调，在种种不利因素下，国内银行仍保持了较高速度的增长是不易的，也表明从中、长期看国内银行仍处于快速发展通道。金融业的发展主要取决于经济的发展，而近年来，中国GDP持续10%以上的高速增长，所以在这种情况下，中国银行业也将伴随中国经济发展而发展。

 

但是，去年下半年以来，银行业存在下列3大利空或不确定因素。

 

一、美国次贷危机影响余波未平，美欧等发达地区经济下滑，高油价引发印度、东南亚等地通货膨胀危机，国内CPI仍然较高、通胀压力较大，加之雨雪冰冻、地震灾害等，国内经济的不确定性增加，银行业发展受到负面影响，经营的不确定也随之增加。据美国花旗集团发布的业绩报告，该公司一季度亏损51.1亿美元，4月中旬标准普尔500指数中，已公布今年1季度报的金融公司，净利润较同期平均下滑85%，这是否是国内银行经营减速的信号？

 

二、从国内PPI、CPI增长、货币信贷紧缩、利率汇率上调对企业经营的影响看，是存在一个时滞的，原材料上涨、利率上升、人力成本上升对企业的冲击，进而对银行信贷资产质量的冲击，到底有多大、是否还将进一步显现？目前还无法确定回答，但已应引起充分关注。

 

 三、从沪深股市对银行业的估值看，平均动态市盈率已降至12倍以下，股票价格接近估值的低区间，指南针赢富数据显示，近期券基等主力持仓意愿一般，变化不大。从后势看，在大盘反弹的条件下，银行潜在一定的上涨空间，但获利空间有限，投资者应注意防范风险。

 操作建议：后市，鉴于银行股未必能够雄起，资金更多关注的将是其他高成长的行业或者个股。