华昌化工(002274)将于9月25日在深交所挂牌上市。根据公告，华昌化工首次公开发行5100万股普通股，其中网下询价配售1020万股，占此次发行总量的20%，网上定价发行4080万股，占此次发行总量的80%，发行价格为10.01元/股。

　　华昌化工首次公开发行5100万股普通股，其中网下询价配售1020万股，占此次发行总量的20%，网上定价发行4080万股，占此次发行总量的80%，发行价格为10.01元/股。

　　根据各细分行业协会提供的数据，华昌化工的上年度的合成氨产量为31.96万吨，在全国处于第25名，在江苏省处于第1名；纯碱产量为40.21万吨，在全国处于第12名，在江苏省处于第3名；复合肥产量为48.93万吨，在全国处于第7名，在江苏省处于第1名；尿素产量为39.03万吨，在全国处于第34名，在江苏省处于第1名。

　　公司本次募集资金拟投向两个项目，一是动力结构调整国债项目，项目总投资34248.88万元，其中使用募集资金投资19480.02万元；二是1000吨/年固体硼氢化钠生产线技术改造项目，项目总投资17000万元，其中使用募集资金投资17，000万元。

    东北证券：公司主营纯碱和化肥，是一家中型企业，在江苏省处于行业领先地位。.. 目前，纯碱和化肥行业都处于景气高位，公司的盈利能力强，但存在景气度下降的可能。.. 公司2007 年和2008 年中期EPS 分别为0.81 元和1.01 元，笔者预测公司2008、2009 年EPS 分别为1.60 元和1.45 元。预计公司A 股上市后的合理价格区间应在16.00—20.80 元之间。

    国都证券：预计公司2008、2009、2010年EPS分别为为1.58、1.70和2.08元/股。随着近期化工板块估值水平大幅下移，我们认为，谨慎起见，给予公司2008年8-10倍的动态市盈率估值较为合理，公司6个月内合理价位为12.64-15.8元。

    安信证券：我们预计公司08年、09年、10年的每股收益分别为1.71元、1.60元、1.96元，2008年同类上市公司的估值水平为8.98倍，2009年为7.21倍，公司对应的股价分别为15.35元和11.54元，平均值为13.45元，取5％的浮动空间，公司的合理价值区间为12.78～14.12元。

    国泰君安：A 股市场经过回调，化工股估值水平已明显下移，我们参照复合肥、煤头尿素和纯碱类上市公司估值水平对公司定价，我们预计公司2007、2008 和2009 年的EPS 按发行后摊薄后分别为0.81，1.59 和1.41 元。根据07 年EPS 给予9～11 倍PE，并按照目前A 股同类公司估值水平测算，该公司上市合理价值为11.28～14.1 元。

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