宏观快报20181008：非农不及预期，失业率再创新低 ——9 月美国非农数据点评
数据表现：
美国劳工部10月5日公布就业数据，美国9月新增非农就业人数13.4万，低于市场预期。7月和8月的非农数据分别从14.7万、20.1万上修至16.5万、27.0万。9月美国失业率3.7%，劳动参与率62.7%。我们的点评是：非农不及预期，失业率再创新低。
我们的观点：
一、9月非农低于预期。美国9月新增非农就业人数13.4万，低于市场预期，部分受到佛罗伦萨飓风影响。7月和8月的非农数据分别从14.7万、20.1万上修至16.5万、27.0万。9月美国失业率从8月3.9%继续下降至3.7%，为49年以来的新低，而劳动参与率维持在62.7%。整体而言数据好坏参半。
二、专业商业服务、医疗保健和运输仓储强劲。分行业表现上，9月就业最多的贡献来自专业商业服务（5.4万）、医疗保健（2.6万）和运输仓储（2.4万），但9月零售业（-2万）和休闲住宿业（-1.7万）新增就业人数出现负增。
三、薪资增速稳定。9月美国非农私人企业平均时薪增速整体稳定，同比2.8%，环比0.3%，均略低于前值。每周工作小时数不变，薪资增长依然温和。
四、12月加息升温。8月美国PCE和核心PCE同比小幅回落至2.2%和2.0%。9月美联储议息会议认为美国劳动力市场保持强劲，经济活动持续增长。目前市场预期美联储12月加息概率超过70%。非农数据发布后，美国10年期国债利率创7年来新高，美元指数小幅走低。
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