实体经济观察2019年第23期：供需均现改善
中观高频数据显示，6月以来，经济整体改善。一是终端需求普遍回暖，地产销量增速再现反弹，乘用车批发转弱，但零售走强。二是工业生产有所改善，虽然主要行业开工率涨跌互现，但发电耗煤降幅明显收窄。
5月工业投资均较疲弱，消费受到假期错位影响有所提振。6月供需均现改善，积极因素也正在逐步显现。一是5月财政、税收收入增速转负，意味着减税效果已经显现。二是美联储会议预示降息周期将近，海外宽松周期重启，这将令国内货币政策具备更充分的应对空间。三是中美经贸团队沟通重启，也有利于贸易摩擦所带来紧张情绪的缓解。
需求：下游地产、家电、纺服、批零反弹，乘用车弱改善。中游钢铁平稳，水泥走弱，化工改善。上游煤炭分化，有色改善。交运回落。
价格：5月70城房价环比升同比降，上周国内生资价格普遍下跌，国际油价回落。
库存：下游地产、乘用车去化。中游钢铁、水泥、化工回补。上游煤炭去化，有色分化。
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