宏观快报20190701：生产弱势改善，通胀短期回落 ——2019年6月经济数据前瞻
6月全国制造业PMI为49.4%，仍在荣枯线下，指向制造业景气依然偏弱，我们预计6月工业增加值同比增速为5.2%。销售回款压力或拖累地产投资，地方政府隐性债务制约基建投资反弹力度，我们预计6月固定资产投资增速5.5%。6月乘用车零售增速回升转正，我们预计6月消费增速8.5%。中美两国重启经贸磋商，贸易摩擦避免再次升温，但全球经济走弱，外需不佳，我们预计6月出口同比增长0.1%，进口同比增速-2.9%。6月贷款或存在季节性高增，地方政府专项债发行放量，企业债融资小幅回升，我们预计6月新增信贷15000亿元左右，新增社融（旧口径）19700亿。6月以来食品价格整体略有下降，国内煤价、钢价先跌后涨，国内油价持续下调，我们预计6月CPI同比增速2.6%， PPI同比增速-0.2%。6月数据看点：第一、工业经济数据；第二、信贷数据；第三，通胀数据。
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