实体经济观察2019年第25期：乘用车零售转正！
6月全国制造业PMI线下暂稳，而主要分项指标下滑居多。从中观高频数据看：终端需求普遍改善，地产销量在分化中有所回升，而乘用车批发低位企稳、零售回升转正；工业生产回暖待察，发电耗煤降幅收窄，上旬粗钢产量增速反弹，但各主要行业开工率涨跌互现。
近期汽车消费改善明显，5月各口径汽车销量增速均有回升，6月乘用车零售销量增速年内首度回升转正也几成定局。总量修复态势下，结构优化也颇具亮点。我国新能源汽车产销量已连续四年居于世界首位，主席向2019世界新能源汽车大会致贺信，强调要加速推进新能源汽车科技创新和相关产业发展。汽车消费作为可选消费的第一大品类，其增速的筑底回升也将有望带动消费增速回升，加速经济企稳！
需求：下游地产、乘用车改善，纺织服装走弱。中游钢铁走弱，水泥平平，化工走强。上游煤炭分化，有色走强。交运走强。
价格：6月百城房价同比降环比升，上周国内生资价格涨多跌少，国际油价回升。
库存：下游地产回补、乘用车去化。中游钢铁、水泥回补，化工去化。上游煤炭回补、有色去化。
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