从8月以来的中观高频数据看,终端需求延续弱势,工业生产有所回暖:需求端,地产销量增速下滑转负,其中高线级城市地产需求明显转弱,乘用车批、零降幅也再度扩大;生产端,发电耗煤因低基数降幅收窄,而汽车、钢铁、化工等行业的开工率则是好坏参半。
7月城镇调查失业率上升至5.3%,已迫近5.5%的目标值。总理主持召开部分省份稳就业工作座谈会,强调“把稳就业放在突出位置”,其具体举措包括:支持劳动密集型企业和暂时困难企业渡过难关、发挥新产业新业态促进拓展新就业岗位的作用、加快实施职工技能提升和转岗转业培训,以及高职院校扩招。我们认为,就业优先政策是底线思维的体现,而经济虽有下行压力,但失速风险不高,未来企稳可期。
需求:下游地产、乘用车、家电均走弱。中游钢铁走弱,水泥、化工回暖。上游煤炭走弱、有色走强。交运走强。
价格:上周国内生资价格涨多跌少,国际油价回升。
库存:下游地产回补。中游钢铁、水泥、化工均去化。上游煤炭去化、有色分化。
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