实体经济观察2019年第44期:需求偏弱,生产尚可

发表时间: 2019-11-25    来源:海通证券

从中观高频数据看,11月以来,工业经济呈现出需求转凉、生产尚可的局面。一方面,终端需求再度转弱,35城地产销量增速回落,而乘联会乘用车批、零降幅双双扩大。另一方面,工业生产整体稳定,虽然样本钢企产量增速回落,但发电耗煤增速仍处高位,各主要行业开工率涨多跌少。

    近期国常会听取个人所得税改革情况汇报,今年前9个月个税累计减税4400多亿元,惠及2.5亿纳税人,为居民减负发挥了重要作用。会议决定暂定两年内对综合所得年收入不超过12万元或年度补税金额较低的纳税人,免除汇算清缴义务,进一步减轻中低收入群体负担,这意味着减税政策继续深化,落实减税降费工作做实做细的要求。

    需求:下游地产、乘用车、家电走弱。中游钢铁稳健,水泥走强,化工走弱。上游煤炭、有色走弱。交运分化。

    价格:10月70城房价同比回落,上周国内生资价格涨跌互现,国际油价回升。

    库存:下游地产回补,乘用车去化。中游钢铁、水泥、化工均去化。上游煤炭去化,有色分化。

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