宏观快报20191218：财政收入回落，支出跌幅扩大——11月财政数据点评
2019年11月全国一般公共预算收入11263亿元，同比增速4.5%，一般公共预算支出15876亿元，同比增速-3.4%。总体判断：财政收入回落，支出跌幅扩大。
财政收入增速回落。即便去年同期基数有所走低，但11月财政收入同比增速仍回落至4.5%，其中中央（11.3%）收入增速略有回落，地方（-1.1%）收入增速受去年同期基数抬升影响而由正转负。税收收入增速大幅回落至1.7%，非税收入增速略有回升至13%。财政收入增速回落主要由税收收入增速下滑所带动。
分项收入普遍下滑。11月主要收入项目中，增值税收入增速降幅继续扩大，位于年内次低点，减税效应持续深化；消费税和企业所得税增速小幅回落，但因去年同期低基数影响而仍在年内高位；去年减税政策实施造成的低基数也使得个人所得税增速由负转正；进口货物增值税、消费税增速降幅收窄，印证进口增速转正；土地和房产相关税收增速普遍下滑。
支出增速降幅扩大。11月财政支出同比增速降幅扩大至-3.4%，创17年12月以来增速新低，其中中央（2.3%）支出增速小幅回落，地方（-4.5%）支出增速降幅扩大。财政支出增速降幅扩大主因今年财政支出进度有所前移，对当前支出形成部分透支。
节能环保支出领跑。1-11月各项分项支出中，节能环保（14.3%）支出增速领跑。债务付息（12.7%）、卫生健康（9.1%）、科学技术（8.9%）支出增速较高、紧随其后，各分项支出增速较10月普遍回落。
基金收入继续上行。11月政府性基金收入累计增速9.5%，较10月增速继续上行，其中中央增速小幅回落至2.2%，地方增速继续上行至10%，土地出让收入增速续升至8.1%。
收支双双回落，经济企稳在望。11月财政收支增速双双回落，一方面，减税降费做实做细，税收增速再度下降带动财政收入增速回落；另一方面，前期支出进度较快的情况下，年末支出未再加码，稳增长的同时避免强刺激，也缓解了收支矛盾。11月经济全面改善，而外部摩擦态势也有所缓和，四季度经济企稳有望，年内财政政策稳增长的压力也有所减轻。
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