宏观快报20200710：中长贷维持多增，带动经济回升——6月金融数据点评

【内容提要】

7月10日，央行公布6月金融统计数据：6月新增社融3.43万亿元，同比多增8099亿元；M2稳定在11.1%；人民币贷款增加1.81万亿元，同比多增1474亿元。

    社融继续同比多增。6月新增社融3.43万亿元，同比多增8099亿元。主要贡献来自：人民币贷款增加1.9万亿元同比多增约2300亿元，未贴现银行承兑汇票同比多增近3500亿元，企业债券同比多增近1900亿元，此外，政府债券同比多增约533亿元。

    居民、企业中长贷双双多增。6月人民币贷款增加1.81万亿元，同比多增1474亿元。居民部门信贷改善，同比多增约2200亿元，其中居民中长贷同比多增1500亿元，支撑6月地产销量增速回升，短贷同比多增700多亿元，支持消费继续修复。企业贷款增加约9300亿元，与去年同期大体持平，宽信用政策促进下，企业中长贷同比多增约3600亿元，而票据融资同比多减3000亿元，或与打击资金空转套利有关。

    货币增速平稳，但仍趋上行。6月财政存款减少6102亿元，同比多减约1100亿元，居民存款同比多增1.04万亿元，企业部门存款同比少增1183亿元。6月货币增速平稳，M1同比从6.8%略降至6.5%、M2同比稳定在11.1%，随着企业部门经济活动复苏、财政加快投放，预计下半年货币增速仍趋上行。

    社融增速续升，经济回升在望。6月社融存量增速续升至12.8%，创18年5月以来新高，疫情后货币信贷高增，带动经济指标边际改善，预计二季度GDP实际增速有望回到3%左右。而随着后续财政资金到位和投放、居民购房和消费恢复、前期高增的融资对经济的传导也将进一步显现，带动下半年经济明显回升。