联储加息：步伐或放缓——海外经济政策跟踪（海通宏观 李俊、王宇晴、梁中华 ）

【内容提要】

疫情与疫苗追踪：截至12月2日，美国新增病例有所上升，但死亡病例回落，重症率仍然接近于0。此外，美国医疗负担上行，其中因新冠住院与ICU占用率持续增长，但仍在相对低位。欧洲新增确诊持续上升，但多数主要国家死亡情况有所好转。东南亚主要国家死亡病例均有所回升。从变异毒株感染情况来看，BQ.1在美欧快速传播，其中西班牙及美国BQ.1感染占比已超过六成。

    政策：美联储主席鲍威尔表示，最快将在12月考虑放缓加息。但多位官员均表示美联储加息周期仍将继续，终端利率或达到更高水平。欧央行行长拉加德表示尚不能认为欧元区通胀已经见顶，加息周期尚未结束。欧盟就对俄海运石油出口设置每桶60美元的价格上限达成协议，但俄罗斯表示不会接受西方提出的油价上限。英国央行首次卖出因应急购买而持有的债券。泰国加息25BP。

    经济：11月美国非农新增就业超出市场预期，失业率较上月持平，劳动参与率继续回落。此外，受美联储加息影响，美国11月ISM制造业PMI跌破荣枯线，为2020年5月以来新低。不过，10月美国居民收入持续上行，消费支出仍有韧性。10月美国PCE及核心 PCE同比增速较9月有所回落，但仍处于高位。美国通胀预期上行，加息预期有所回落。CME Group数据显示，截至12月2日，市场预期12月加息75BP（也即全年加息18次的概率）从上周的24.2%下降至21.8%。此外，全年至少加息17次的概率仍为100%。美债收益率回落至3.51%，主因美债实际收益率大幅下行。11月欧元区HICP同比增速有所回落，但尚不能判断欧洲通胀是否见顶，当前欧洲通胀压力仍大。欧元区19国经济景气指数仍处于低位。就业市场依然紧俏，失业率再次刷新历史新低。