美欧通胀压力仍大——海外经济政策跟踪（海通宏观 李俊、王宇晴、梁中华）

【内容提要】

疫情与疫苗追踪：截至3月3日，美国日均新增与死亡病例均有所上升，不过与新冠相关的医疗负担持续下降且仍处于低位；欧洲新增病例与死亡病例有所回落；东南亚主要国家疫情有所分化。变异毒株分布方面，美国XBB.1.5的感染占比持续上升至90%。

    政策：美联储多位官员仍强调其鹰派立场，倾向于3月加息25BP，预计利率峰值在5.1%至5.4%之间，且认为2023年不会降息。此外，多位官员也表示，美联储或将坚持2%的通胀目标不变。欧央行官员认为欧洲经济情况比预期更有韧性，对“过度紧缩”的担忧为时过早，欧央行行长拉加德重申3月将加息50个基点。日本央行对证券借出规模设定上限，以防止做空交易并捍卫基准收益率上限。巴基斯坦加息300基点；斯里兰卡加息100基点。

    经济：美国核心资本品新订单环比回升，房价增速继续放缓。服务业景气度仍强，不过制造业PMI中物价指数大幅反弹，引发市场对于通胀的担忧。加息预期较为稳定，截至3月4日，CME Group数据显示，市场仍预期3月美联储大概率（71.6%）加息25BP，5月和6月再次加息25BP的预期仍然较高，此后大概率维持不变至年底。10年期美债收益率为3.97%，较前一周变化较小，不过周中波动较大，一度突破4.0%。欧洲通胀压力仍大，2月欧元区HICP同比增速回落幅度仍偏慢，且核心HICP同比增速仍在继续攀升。2月欧元区19国经济景气基本与1月持平，仍处于底部修复的通道中。