海外银行风险，继续扰动市场——全球大类资产周报（3.17-3.24）
【内容提要】 近期海外银行业风险事件持续扰动，市场波动有所加大。上周风险资产短期回升，避险资产有所回落。目前来看，海外银行业事件演变成系统性金融危机的概率还相对较低，根本原因在于欧美经济底层资产质量没有出现大幅恶化，这也是和07-08年的次贷危机、金融危机不同的地方，所以目前更多是结构性的流动性风险，信用风险还不明显。但负债端不够稳定的中小银行仍会面临流动性压力，出现破产倒闭的现象，对市场构成扰动，导致市场波动较大。从上周美联储表态来看，治理通胀仍然是其首要目标，截至3月25日，市场预期美联储接下来停止加息（概率为88.2%），甚至在年底前降息100BP（概率最高，为34%）。我们认为这种预期是偏乐观的，因为当前美国核心CPI同比和季调环比折年率仍在5.5%以上，通胀压力仍然较大，大概率后续市场对美联储的降息预期需要调整，引起市场的波动。 |
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