美国的超额储蓄：还能支撑多久？（海通宏观 李俊、梁中华）
【内容提要】 美联储的货币政策仍是影响全球大类资产的重要变量。今年以来，关于美联储降息的预期逐渐升温，而与此同时，抛开基数因素的影响，美国经济、消费需求依然稳定，通胀降温速度偏慢。所以接下来影响美联储货币政策走向的最重要因素，是美国的消费需求何时回落。而对消费起到明显支撑的是美国居民的超额储蓄，那么超额储蓄何时耗光，就会影响到美国需求回落的时点。本篇专题，我们不妨测算下美国超额储蓄的消耗节奏。 |
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