经济边际改善—2023年6月全国PMI数据解读

发表时间： 2023-07-03 来源：海通证券

【内容提要】

2023年6月，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月上升0.2个百分点。服务业、建筑商务活动指数分别为52.8%、55.7%，比上月下降1个、2.5个百分点。

    6月制造业PMI涨幅符合季节性，边际回升或反映经济有所改善。供需指数回升，反映内需改善带动生产活动扩张，但是新出口订单指数回落体现出口仍面临压力。值得关注的是，价格指数仍处于低位，采购指数略微下降，反映企业仍在通过降价主动去库存，产成品库存去化提速。

    6月服务业、建筑业商务活动指数指数回落，结构性特征值得关注。在服务业，受“端午”节日效应的推动，航空运输、邮政快递等行业指数均位于高位景气区间。但是批发、房地产、居民服务等行业指数处于荣枯下。在建筑业，土木工程建筑业商务活动指数和新订单指数回升，扩张加速，反映基建对经济的有力支撑延续。但是房屋建筑业指数继续回落。

    总结来看，6月PMI小幅回升，反映经济边际改善。接下来经济仍需要稳增长政策呵护。

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