降息尚远——美联储7月议息会议点评（海通宏观 李俊、梁中华）
【内容提要】
如期加息25BP。2023年7月26日，美联储7月FOMC会议决定加息25BP，将联邦基金利率区间上调至5.25%-5.50%。回顾历史，本轮加息周期是80年代以来加息最快和最多的，截至7月，累计加息了525BP。
声明变化不大。关于经济方面，重申经济稳健；关于通胀方面，重申通胀压力；关于加息方面，重申委员会将评估货币政策的滞后影响；关于银行风险，重申美国银行稳健。
降息距离尚远。美联储主席鲍威尔指出，通胀已经在一定程度上得到了缓解，不过通胀回落到2%的过程还有很长的路要走。联邦基金利率水平已经处于限制性区间。如果数据显示有需要，可能会在9月份加息。今年不会降息，不过多名FOMC成员希望明年多次降息。关于降息，美联储内部存在一定分歧。
风险提示：美国经济衰退超预期；美国货币政策调整超预期。
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