外需升、消费稳、投资弱——10月经济数据点评（海通宏观 李林芷、梁中华）
【内容提要】
10月经济，需求端呈现外需升、消费稳、投资弱的分化趋势，受中秋国庆假期经济和“双11”促销季的双重利好影响，10月消费进一步修复，尤其是服务消费、线上商品消费表现较好。投资整体表现一般，基建、制造业投资同比有所回落，地产投资在政策效果释放完毕后再度走低。生产端，外需型行业表现亮眼，生产保持较高增速，内需型行业生产指标小幅边际改善，但同比增速仍相对偏低，对经济的支撑作用不强。我们认为，虽然年内实现5%经济增长目标的压力或并不大，但当前外需存在回落风险，内需仍需稳固，经济的稳健修复，仍需逆周期调节政策的持续推进落实。
风险提示：稳增长政策不及预期。
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