经济暂稳，通胀回落——海外经济政策跟踪（海通宏观李俊、王宇晴、梁中华）

发表时间： 2024-01-30 来源：海通证券

【内容提要】

经济：美国方面，2023年4季度经济增速仍然偏稳。通胀继续降温，2023年12月核心PCE同比回落至3%以下。景气指数回升，2024年1月制造业与服务业PMI均有所回升。2023年12月耐用品新订单增速有所回落。2023年12月美国居民收支增速仍处高位，新房销售同比增速继续下降。

    市场降息预期稳定。截至1月26日，市场预期的大概率降息时点仍维持在2024年5月；市场预期的年内大概率有6次降息，全年降息幅度为150BP。美债收益率维持4.15%。

    欧洲方面，2024年1月欧元区制造业PMI指数回升，但仍相对较低。欧元区19国消费者信心指数仍处低位。2023年12月粗钢产量同比增速有所回落，但较2022年底已有明显回升。

    政策：欧央行维持利率不变，多位官员重申降息仍尚早。日央行将基准利率维持在-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近。加拿大央行将政策利率维持在5%不变。挪威央行维持基准利率在4.50%不变。

    风险提示：海外货币政策调整超预期。

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