美国：居民收入为何走弱？——海外经济政策跟踪（海通宏观李俊、王宇晴、梁中华）
【内容提要】
经济：美国方面，1月美国居民收支增速有所回落，收入回落或与税收调整有关。1月PCE价格同比增速延续下行趋势；2月美国ISM制造业PMI有所下滑，低于市场预期；1月核心资本品新订单同比增速也有所回落；2023年12月美国房价同比增速持续回升，2024年1月新房销售增速有所回落。
降息预期维持稳定，截至3月1日，市场预期美联储大概率降息时点仍维持在2024年6月，预期的年内降息次数仍为3次，降息幅度为75BP。10年期美债收益率回落至4.19%，或与景气指数下滑有关。
欧洲方面，2月欧元区HICP同比增速延续下降趋势，但回落幅度不及市场预期；欧元区19国景气指数有所回落，仍处低位；1月欧元区就业市场维持稳健，欧盟28国粗钢产量增速略有回升。
政策：美联储降息仍需等待，缩表速度或放缓；多位官员仍强调欧央行降息为时尚早；日央行或考虑退出货币宽松政策。
风险提示：海外货币政策调整超预期
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