日本货币政策或有调整——海外经济政策跟踪（海通宏观李俊、王宇晴、梁中华）
【内容提要】
经济：2月美国零售环比增速回升；2月美国通胀小幅抬升，核心通胀小幅下行，PPI同比增速有所反弹；3月密歇根大学消费者信心小幅回落但仍相对稳定，2月密歇根大学消费者通胀预期维持不变；2月美国工业产值同比延续负增长，制造业产能利用率略有回升。
降息预期有所降温。截至3月15日，市场预期美联储大概率降息时点仍维持在6月，不过年内降息次数由上一周的4次下降至3次，降息幅度为75BP。10年期美债利率大幅回升至4.31%，主因实际收益率上行。
欧洲方面，1月欧元区19国工业生产指数同比增速走弱，10年期债券收益率明显上升。
政策：日本“春斗”涨薪幅度显著，日央行或考虑退出负利率政策；欧央行多位官员认为应在6月降息；乌克兰国家银行下调关键利率。
风险提示：海外货币政策调整超预期
登录“e海智研”查看研报https://irs.haitong.com（白名单手机验证码登录）
日本货币政策或有调整——海外经济政策跟踪（海通宏观李俊、王宇晴、梁中华）.pdf
声明
海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）发布的证券研究报告仅提供给本公司特定客户使用。本公司不会因接收或阅读本公司的证券研究报告而视其为客户。本海通证券官方网站（www.htsec.com）刊发的证券研究报告为经合法授权发布，本公司证券研究报告的授权刊载详见海通证券网站的相关业务公告。本公司郑重提醒公众投资者，请审慎使用从网络或其他媒体、机构获取的未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告。本公司的证券研究报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权刊载或者转发证券研究报告的，应当承担相应的法律责任。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何人的投资建议，本公司也不对任何人因使用本公司证券研究报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本公司所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本公司研究报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。任何机构或个人在决定投资前，务必审慎决策、自担风险。