债市情绪指数和欠配指数跟踪20230724：超长债情绪改善，基金久期杠杆下降
【内容提要】
1、 债市情绪指数：超长债情绪改善，基金久期杠杆下降
7/17~7/21当周债市情绪指数企稳（主要是超长债交投情绪、银行间债市杠杆率和中长期纯债基金久期均处偏高水平），平滑后的债市情绪指数（4周-MA）继续小幅上行（我们的数据是2016年以来）。
情绪升温的指标有：
30Y国债换手率。
10Y国开债隐含税率。
券商机构债市杠杆率（环比上行）。
久期分歧指数小幅下降。
情绪降温的指标有：
10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额。
质押式回购成交量，隔夜回购成交量占比。
银行间债市杠杆率，基金和保险机构债市杠杆率（环比均下降）。
交易所债市杠杆率。
中长期纯债型基金久期缩短（带杠杆、中位数）、扣除杠杆后的基金久期也小幅下降（中位数）。
债市情绪亮红灯的指标 ：30Y国债换手率、10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额、10Y国开债隐含税率、质押式回购成交量、银行间债市杠杆率、基金杠杆率、中长期纯债型基金久期（带杠杆）。
债市情绪亮黄灯的指标：隔夜回购成交量占比。
债市情绪亮绿灯的指标：保险债市杠杆率。
2、 债市欠配指数：欠配压力回升
信用债欠配指数&利率债欠配指数均下降（越小欠配压力越大），显示欠配压力增加。
登录“e海智研”查看研报https://irs.haitong.com（白名单手机验证码登录）
债市情绪指数和欠配指数跟踪20230724：超长债情绪改善，基金久期杠杆下降.pdf
声明
海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）发布的证券研究报告仅提供给本公司特定客户使用。本公司不会因接收或阅读本公司的证券研究报告而视其为客户。本海通证券官方网站（www.htsec.com）刊发的证券研究报告为经合法授权发布，本公司证券研究报告的授权刊载详见海通证券网站的相关业务公告。本公司郑重提醒公众投资者，请审慎使用从网络或其他媒体、机构获取的未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告。本公司的证券研究报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权刊载或者转发证券研究报告的，应当承担相应的法律责任。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何人的投资建议，本公司也不对任何人因使用本公司证券研究报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本公司所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本公司研究报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。任何机构或个人在决定投资前，务必审慎决策、自担风险。