债市情绪指数和欠配指数跟踪20231022：银行间债市杠杆率为年内第三低

发表时间： 2023-10-26 来源：海通证券

【内容提要】

摘要：

    1、债市情绪指数：久期杠杆双降

    10/16~10/20当周债市情绪指数继续下降（主要是银行间和交易所债市杠杆率下降，中长期纯债基金久期继续缩短），平滑后的债市情绪指数（4周-MA）也继续下滑。

    情绪升温的指标有：

     10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额。

     久期分歧指数小幅下降。

    情绪降温的指标有：

     30Y国债换手率。

     质押式回购成交量、隔夜回购成交量占比；银行间债市杠杆率（年内第三低），保险、基金（年内第三低）和券商杠杆率（环比下降）；交易所债市杠杆率。

     中长期纯债型基金久期继续缩短（带杠杆、中位数），扣除杠杆后基金久期（中位数）也继续缩短。

    债市情绪亮红灯的指标：10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额。

    债市情绪亮黄灯的指标：无。

    债市情绪亮绿灯的指标：银行间债市杠杆率、保险和券商杠杆率。

    2、债市欠配指数：信用债欠配压力小幅增加

    至10月20日信用债欠配指数下降、利率债欠配指数上行（越小越欠配，相较于前一周周五）。



    风险提示：基本面变化、政策不及预期、信用风险、数据统计存在遗漏或偏差。

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