策略月报-9月产业资本减持额上升-20211008
发表时间： 2021-10-11 来源：海通证券
【内容提要】 核心结论：①21年9月产业资本二级市场净减持489亿元，21年8月净减持271亿元，17年6月（减持新规实施）以来月均净减持251亿元。②按照2021/9/30的股价估算，21年10月A股解禁市值约为4820亿元，高于21年9月的4316亿元，21年月均解禁4622亿元。③按照21年9月30日的股价估算：10月医药、非银、机械行业解禁金额及占自由流通市值比重居前。
21年9月产业资本二级市场净减持489亿元，21年8月净减持271亿元，17年6月（减持新规实施）以来月均净减持251亿元。2017年5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，我们研究减持新规实施以来的增减持情况：截止2021年9月30日，从绝对规模看，21年9月产业资本二级市场净减持489亿元，而21年8月净减持271亿元，2017年6月以来产业资本月均净减持251亿元。从相对规模看，21年9月产业资本净增减持额/解禁市值为-11.3%，2017年6月以来均值为-7.4%；净增减持额/自由流通市值为-0.13%，2017年6月以来均值为-0.09%。从板块看，21年9月主板、创业板、科创板净增减持额/解禁市值分别为-12.9%、-10.6%、-7.8%。从个股来看，9月中集车辆增持规模最大，智飞生物减持规模最大。
21年10月A股解禁市值约为4820亿元，高于21年9月的4316亿元，21年月均解禁4622亿元。我们按照2021/9/30的股价估算，21年月均解禁4622亿元，20年月均3864亿元。21年10月解禁市值/自由流通A股市值为1.3%，2017年以来该比值均值为1.2%；21年10月解禁市值/成交金额为1.8%，2017年以来该比值均值为2.6%，从自由流通市值角度21年10月解禁相对规模高于2017年以来平均水平。从板块看，21年10月主板、创业板、科创板解禁金额/自由流通A股市值分别为0.4%、4.9%、3.2%，可见创业板解禁的相对规模最大。21年10月医药、非银金融、机械行业解禁金额最大。从个股来看，21年10月迈瑞医疗、九号公司-WD解禁规模最大。
风险提示：解禁和增减持数据基于公司披露信息计算，相关信息披露存在时滞，因此历史数据可能有较大调整。 |
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