99%医药赛道基金正收益，抱团因子表现突出——量化选基周报（2023.09.25-2023.09.28）-终

发表时间： 2023-10-13 来源：海通证券

【内容提要】

本周报旨在跟踪主动权益基金的业绩和量化选基因子的表现，便于投资者及时把握基金市场的动向。

    主动权益基金业绩跟踪。截至2023.09.28，主动权益基金共2895只，合计规模31497亿元。上周（2023.09.25-2023.09.28，下同），1167只（占比40%）基金绝对收益为正。主动权益基金上周和YTD（截至2023.09.28，下同）收益中位数分别为-0.31%和-8.86%，回撤中位数分别为0.51%和19.52%。

    分类型看，三类基金风险收益表现差别不大。分风格看，上周，小盘基金收益回撤优于中盘，大盘次之；成长和均衡型基金收益较高，GARP和价值型基金收益偏低，四者回撤差异不大。分板块看，双赛道、单赛道和轮动型基金收益较高，全市场型基金上周收益较低，回撤较大。单赛道基金中，医药赛道基金收益显著优于其他赛道，119只（占比99%）基金有正收益，TMT和中游制造赛道次之。消费和金融地产赛道回撤较大。

    上周共有0只主动权益基金单位复权净值创新高。

    选基因子跟踪。上周，收益指标、alpha-FF5、基金规模增速、抱团度、换手率和行业配置能力因子IC和多头收益较高；本季度（2023Q3），风险类指标、选股能力、持股集中度和重仓股留存率IC较高；本年度（2023），风险类指标、选股能力、基本信息、换手率和抱团度因子IC和多头收益表现优异。

    从YTD收益看，2023年表现最好的是抱团度因子，Top10、Top30和Top10%等权组合的超额收益分别为26.2%、14.95%和2.46%。最大回撤因子次之，Top10、Top30和Top10%等权组合的超额收益分别为14.67%、8.78%和3.15%。

    基金组合表现。基于选股能力和基本信息因子构建的等权组合上周绝对收益和超额收益分别为-0.17%和0.02%。月初至今绝对收益和超额收益分别为-1.5%和0.73%，季初至今绝对收益和超额收益分别为-5.14%和2.37%，YTD绝对收益和超额收益分别为-7.43%和2.09%。

    风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。

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