本周203只固收+产品净值创历史新高——绝对收益产品及策略周报（20240102-20240105）

【内容提要】

固收+产品业绩跟踪。截至2024.01.05，全市场共有1263只固收+基金，规模合计19178.79亿元。本周（2024.01.02-2024.01.05，下同）共发行0只新产品。混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金、灵活配置型基金、债券型FOF基金和混合型FOF基金本周的业绩中位数分别为0.03%、-0.37%、-0.46%、-0.36%、-0.03%、-0.46%，保守型、稳健型和激进型的基金业绩中位数分别为-0.02%、-0.37%、-0.49%。截至2024.01.05，共有203只固收+产品的净值创历史新高。
 
      大类资产择时观点。2024Q1，逆周期配置模型给出的宏观环境预测结果为Inflation。2024年1月，股票、债券、黄金择时信号分别为中性、看多、看多，截至1月5日，沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约1月收益率分别为-2.97%、0.14%和0.26%。
 
      行业ETF轮动观点。2024年1月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：国泰中证煤炭ETF（515220.SH）、易方达中证石化产业ETF（516570.SH）、国泰中证全指建筑材料ETF（159745.SZ）、南方中证全指房地产ETF（512200.SH）和汇添富中证主要消费ETF（159928.SZ）。ETF组合本周收益-1.00%，相对Wind全A指数超额收益-1.97%。本月（2024.01）收益-1.00%，相对Wind全A指数超额收益-1.97%。
 
      股债混合策略表现。基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益-0.51%，2023年累计收益-0.51%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益-0.10%，2023年累计收益-0.10%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益-0.10%，2023年累计收益-0.10%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债20/80再平衡策略本周收益-0.12%，2023年累计收益-0.12%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债风险平价策略本周收益0.04%，2023年累计收益0.04%。
 
      量化固收+策略表现。股票端采用PB盈利、高股息、小盘价值、小盘成长组合，不择时的股债10/90月度再平衡策略，2023年累计收益分别为0.27%、0.25%、-0.01%、-0.06%；不择时的股债20/80月度再平衡策略，2023年累计收益分别为0.49%、0.45%、-0.07%、-0.18%；基于宏观动量择时模型的股债20/80月度再平衡策略，2023年累计收益分别为0.49%、0.44%、-0.07%、-0.18%；股票端采用PB盈利搭配小盘价值或小盘成长组合，基于逆周期配置的股债20/80季度再平衡策略，2023年累计收益分别为0.49%、0.49%。
 
      固收+组合表现。截至2024.01.05，保守型固收+FOF、均衡型固收+FOF、激进型固收+FOF本周的区间收益分别为-0.17%、-0.09%、-0.89%，最大回撤分别为-0.17%、-0.12%、-0.89%；上月（2023.12.05-2024.01.05）的区间收益分别为0.34%、0.42%、-0.78%，最大回撤分别为-0.21%、-0.43%、-1.07%；年初至今（2024.01.02-2024.01.05）的区间收益分别为-0.17%、-0.09%、-0.89%，最大回撤分别为-0.17%、-0.12%、-0.89%。

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