上周年化下行波动率因子表现突出——量化选基周报（2024.01.08-2024.01.12）
【内容提要】
本周报旨在跟踪主动权益基金的业绩和量化选基因子的表现，便于投资者及时把握基金市场的动向。
主动权益基金业绩跟踪。截至2024.01.12，主动权益基金共2884只，合计规模27587亿元。上周（2024.01.08-2024.01.12，下同），280只（占比10%）主动权益基金绝对收益为正。主动权益基金上周和YTD（截至2024.01.12，下同）收益中位数分别为-1.4%和-5.08%，回撤中位数分别为0.75%和2.9%。
分类别看，三类基金（普通股票、偏股混合、灵活配置，下同）的收益表现较为接近。分风格看，大盘基金收益回撤表现优于小盘和中盘；GARP和价值型基金收益回撤优于成长和均衡性基金。分板块看，全市场型基金收益较高，轮动型和单赛道次之。双赛道基金收益和回撤表现均较弱。单赛道基金中，消费和上游周期收益较高，金融地产和中游制造次之，医药和TMT板块收益较低回撤较大。
上周共有0只主动权益基金单位复权净值创新高。
选基因子跟踪。上周，风险类指标、基金规模增速、重仓股留存和持股集中度因子IC和多头超额收益较高；本年度，风险类指标、收益类指标、基本信息和持仓风格因子IC和多头收益表现优异。
从YTD收益看，2023年表现最好的是下行捕获比例（月）因子，Top10、Top30和Top10%等权组合的超额收益分别为6.14%、4.07%和2.8%。最大回撤因子次之，Top10、Top30和Top10%等权组合的超额收益分别为3.77%、3.84%和2.91%。
基金组合表现。基于选股能力和基本信息因子构建的等权组合上周绝对收益和超额收益分别为-1.34%和0.15%，YTD绝对收益和超额收益分别为-4.82%和0.48%。
风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。
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