2023年基金市场回顾（一）：疾风劲草—权益基金市场回顾

发表时间： 2024-01-30 来源：海通证券

【内容提要】

（一）逆水行舟—指数基金逆市扩张。2023年，在权益类基金整体规模下滑的大背景下，指数基金规模及占比快速扩张。其中，宽基指数类基金规模扩张速度更快，跟踪沪深300、中证1000及科创类指数的宽基指数产品规模幅度扩张显著。其原因主要在于（1）机构投资者的配置需求；（2）指数基金相对主动股混基金滚动收益表现较优；（3）投资者的抄底情绪导致资金流入指数ETF。

    （二）破茧成蝶—量化基金迎来春天。2023年，不少量化类主动权益基金获得了亮眼的业绩表现。量化产品的单年度业绩在近五年首次整体更优，保持了低波动低回撤的特征。（1）从绩优量化基金的特征来看，小盘风格的量化产品在2023年的业绩表现明显更优，高换手策略的量化基金业绩表现有一定优势。（2）从量化基金发展趋势来看，量化基金近一年规模及占比逆势增长，数量较稳定，上半年存量产品亮眼业绩助力三季度量化产品发行，稳定小盘风格产品平均规模更大。（3）在基金公司的量化产品布局方面，国金和华夏规模领先市场，而博道和西部利得的量化产品占比较高。（4）2023年度绩优产品在2022年的业绩表现曾有较大差异。绩优产品整体保持或转向小盘市值风格，并且个股权重和行业占比层面均较为分散，大多数持仓风格更偏向价值。

    （三）火引冰薪—主动权益产品亮点回顾。2023年业绩排名亮眼的基金，主要可分为以下几类：（1） TMT基金，2023年初，信创和数字经济等产业政策的支持与CHAT-GPT的横空出世，使 AI算力、模型及应用相关的TMT板块成为了全年涨幅最高的行业，重配TMT板块的主动权益基金业绩表现也较优；（2）红利型基金，高股息个股能获得稳定的现金分红，同时以传统行业为主，往往拥有低估值特性，具有较强的防御性，2023年期间红利投资表现亮眼；（3）北交所基金，2023年9月，证监会提出了关于北交所的19条改革措施，北交所个股在4季度迎来大幅上涨，带动北交所基金整体表现回暖；（4）小市值基金，2023年期间，A股市场在市值风格上则明显偏向小盘，共有8只小市值基金的业绩进入了主动权益产品前100名。这批小市值基金的共同特点是，它们均较多持有了一些总市值不足100亿甚至是不足50亿的小盘股，在小市值风格突出的2023年期间表现较优；（5）医药基金，2023年，医药行业在经过较长时间的回调后，在9月以来有明显地反弹。而部分医药基金凭借着良好的选股效果，全年同样获得了较高的收益。

    （四）让利于民—主动基金整体降费，费率创新产品试水。主动基金整体降费：2023年7月，公募基金费率改革工作正式推行，国内主动权益存量基金纷纷降费，主动权益基金的费率在2023年迎来大幅下降。主动债券基金在23年的费率下降幅度不大，但从近五年来整体费率下降走势明显。费率创新产品试水：2023年8月，费率创新产品开始试水，首批共20只与规模挂钩、与业绩挂钩、与持有期挂钩的三大类型浮动费率产品获批。

    （五）风险提示。本报告中内容为客观数据的统计结果，所涉及的观点不构成任何投资建议。

2023年基金市场回顾（一）：疾风劲草—权益基金市场回顾.pdf

声明

海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）发布的证券研究报告仅提供给本公司特定客户使用。本公司不会因接收或阅读本公司的证券研究报告而视其为客户。本海通证券官方网站（www.htsec.com）刊发的证券研究报告为经合法授权发布，本公司证券研究报告的授权刊载详见海通证券网站的相关业务公告。本公司郑重提醒公众投资者，请审慎使用从网络或其他媒体、机构获取的未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告。本公司的证券研究报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权刊载或者转发证券研究报告的，应当承担相应的法律责任。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何人的投资建议，本公司也不对任何人因使用本公司证券研究报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本公司所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本公司研究报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。任何机构或个人在决定投资前，务必审慎决策、自担风险。