海通证券2024年2月私募基金月报：股票多头策略表现居前，推荐标准略偏高配置-20240329

发表时间： 2024-04-01 来源：海通证券

【内容提要】

行业要闻：量化私募备案新产品须承诺DMA策略“三个不新增”。

    私募基金发行与备案情况：2024年2月新发私募基金268只，较上月减少57.93%。具体来看，A股在一月底出现了明显跌幅，尽管进入二月后，国内高频经济数据显示春节人口流动和服务消费表现火热，但投资者的认购热情仍受到一定影响。此外，二月份正值春节长假，工作日较其它月份更少也会影响到基金发行量。但私募基金的发行量或存在一定滞后性并可能受到不完全统计的影响。

    私募基金业绩回顾：2024年2月A股上涨，七大策略中股票多头策略表现最佳，二月份股票多头策略私募基金的平均收益率约9.26%，与权益资产存在一定相关性的多资产策略和组合基金策略也有不错的收益，全月平均收益率分别为5.56%和4.44%。债券策略整体上涨2.05%，而受益于权益市场较好的表现，债券策略中权益类资产占比较高的转债策略表现最好，平均收益率为3.85%，固收增强次之，收益率为2.06%。而由于2月份股票市场风格分化较大，量化策略普跌，市场中性策略平均收益率为-0.50%，指数增强策略平均超额收益-5.09%，其中，更多暴露于大市值个股的沪深300指增的超额回撤相较于500指增、1000指增更小。

    私募基金投资策略：股票市场：①外资回流显著，2 月以来北上累计净流入超 800 亿元，非中资托管的北上流入占绝大多数。②私募等活跃资金或同样逐步回补，仓位大致回归 2 月初水平。③对比历史本轮反弹仍有空间，但可能阶段性修整，结构上短期关注行业补涨机会，中期重视白马及国资国企改革。本期股票策略基金给予标准略偏高配置。债券市场：调整是机会，波段积极为之。本期固定收益策略给予标准配置建议。期货市场：本期管理期货给予标准配置，考虑到近期市场中性产品的业绩波动较大，短期我们给予市场中性策略产品标准略偏低配置。

    风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性影响。

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