防非宣传月（炒作系列）第三期：警惕风险警示板股票炒作

一、案例介绍

2015年3月26日，某元投资因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造、变造金融票证罪被证监会依法移送公安机关。3月31日起，该公司股票进入风险警示板交易，股票简称变更为*ST某元。截至5月14日，*ST某元在风险警示板交易已满30个交易日，其股票于5月15日起连续停牌，上交所将于之后的15个交易日内作出*ST博元股票暂停上市的决定。在*ST某元股票被暂停上市后，如未能在中国证监会作出移送公安机关决定之日起的12个月内恢复上市，或者在此期间被人民法院作出生效有罪判决，其股票将被上证所终止上市。

    然而，在2015年4月17日至4月28日，*ST某元连拉八个涨停，八个交易日累计涨幅超过45%。此外，*ST某元退市前最后一个交易日也以涨停报收。据调查，*ST某元3月31日被实施退市风险警示以来，出现多起投资者违反单日买入单只风险警示板股票超过50万股的规定，股票交易投机炒作现象严重。

二、相关交易规定

根据《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则（2018年修订）》，无论通过竞价交易还是大宗交易、普通账户交易还是信用账户交易，只要单日累计买入单只风险警示板股票超过50万元，均属于违规行为。此外，同一一码通名下不同账户也会合并计算，买入单只风险警示板股票不得超过50万元。

提示投资者，在风险警示板中设置单日买入单只股票不超过50万股的限制，是为了进一步加强风险警示，防范市场炒作风险。在参与交易过程中，一定要严格遵守上述规定，合法合规参与交易。

三、案例解读

本案中，*ST某元在被实施退市风险警示期间，连拉八个涨停，八个交易日累计涨幅超过45%，其价格波动显著异常。特别是在退市前最后一个交易日也以涨停报收，显示出市场情绪的非理性。此外，自*ST某元被实施退市风险警示以来，出现多起投资者违反单日买入单只风险警示板股票超过50万股规定的情况，反映出部分投资者严重低估该股票的投资风险。

根据退市相关制度规则，*ST某元属于重大违法公司强制退市，无论是从制度规则上看，还是从公司基本面上看，该公司重新上市的可能性都极小。一旦公司被终止上市，投资者将面临严重的亏损。

四、防范风险小妙招

（1）审慎预估投资价值

投资收益来源于投资标的的实际价值。风险警示板股票的投资价值存在严重的不确定性，特别是被实施退市风险警示的股票，多数将被实施终止上市，投资价值显著降低。投资者参与风险警示板股票交易时需要审慎预估投资价值。

（2）谨慎判断投资风险

投资有风险，入市需谨慎。风险警示板股票的投资风险远高于其他板块股票。设立风险警示板，就是为了保护投资者的合法利益，对被予以退市风险警示的公司及其他重大风险公司实行另板交易。参与风险警示板股票交易，应认真阅读相关公司发布的风险提示公告，谨慎判断投资风险，理性参与投资。