一键配置AH核心资产——浦银安盛中华交易服务沪深港300ETF投资价值分析

【内容提要】

港股凸显新经济特征，估值具备优势。近年来我国产业结构逐步转型升级，第三产业和消费占GDP比重不断提升，反映到以中资企业为主导的港股市场上，体现在消费和科技行业占比不断提高。而制度改革也加快促使中概股回归，使得港股市场结构不断优化，彰显新经济特色。同时，从AH股溢价及纵向比较来看，港股整体估值仍处低位，具备较高的投资性价比。
 
      行业集中度提升，龙头效应有望延续。随着供给侧改革和产业升级推进，A股与港股龙头公司的业绩优势逐步显现，呈现明显的龙头效应。我们认为，未来随着行业集中度的持续提升和投资者结构的机构化与头部化趋势加强，A股与港股市场龙头效应有望延续，核心资产的长期配置价值凸显。
 
      中华交易服务沪深港300指数（CES300.CSI）分别在“沪股通”、“深股通”和“港股通”中选取市值最大的100只股票组成指数样本，旨在反映沪深港三地股票之整体表现。指数成分股的上市地分布略向港股市场倾斜，结构基本均衡，市值分布偏向大盘；主要集中于金融、信息技术和可选消费行业，在新经济板块中呈现明显的互补特征。相较单一市场指数，行业分布更为全面均衡。
 
      指数特色及优势。指数囊括沪深港三地市场的优质蓝筹股，盈利、分红覆盖度高，具备较强的市场代表性，尽揽经营稳定、业绩良好的A+H核心资产。指数长期业绩表现优异，基日以来获取年化收益7.23%，且波动控制更佳，风险调整后收益突出。指数分红水平相对较高，估值已处历史低位，同时未来整体盈利预期向好，我们认为，指数当前具备较高的配置价值。
 
      浦银安盛中华交易服务沪深港300ETF以紧密跟踪中华沪深港300指数为投资目标，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。具备成本低廉、交易便捷、高效透明、风险分散等优势，是参与A+H核心资产投资、把握中国市场长期机遇的优良工具。产品已于2021年12月21日开启发行认购，认购代码517783。
 
      基金管理人简介。浦银安盛基金历经十余年发展，已成为行业多资产管理专家，业务发展多元化。依托强大投研实力，公司把握市场主题风口，完善指数化投资领域产品布局。同时，基金经理高钢杰先生具备丰富的被动产品管理经验。我们认为，这些都将为浦银安盛中华交易服务沪深港300ETF的平稳运作提供有力保障。
 
      风险提示。本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；权益产品收益波动较大，适合具备一定风险承受能力投资者持有。